海康威視首現(xiàn)負(fù)增長,擬拆分螢石獨(dú)立上市
添加時間:2020-04-27 14:19:36
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4月25日,全球安防龍頭海康威視發(fā)布了2020年一季度財報。
今年一季度受疫情影響,制造業(yè)營收普遍下滑,??低曤m然積極推出了防疫專用紅外熱成像產(chǎn)品,但仍擋不住整體營收下滑的趨勢,2020年一季度共錄得94.29億元,同比下降5.17%,實現(xiàn)凈利潤14.96億元,同比下降2.59%。
這是??低曌陨鲜幸詠頎I收首次出現(xiàn)負(fù)增長情況,而凈利潤則是連續(xù)兩次一季度下滑。
??低曂惶爝€發(fā)布了2019年年度報告,較往年相比,2019年海康威視營收并無多大亮點,總營收為576.58億元,同比增長15.69%,凈利潤為124.15億元,同比增長9.36%,再沒有前些年的高速發(fā)展勢頭,漸漸的平淡無奇。
這反應(yīng)了安防產(chǎn)業(yè)已經(jīng)無限接近天花板,即便是全球龍頭,??低曇渤霈F(xiàn)了增長乏力的現(xiàn)象;同時,大華股份、機(jī)器視覺(華為安防)、宇視科技等企業(yè)的緊追不舍,作為老大,海康威視的喘息聲越來越大。
自2012年開始,??低曇恢痹诓季中聵I(yè)務(wù),最早布局的智能家居產(chǎn)品線——螢石,終于在歷經(jīng)5年布局后實現(xiàn)盈利,此后又先后布局系統(tǒng)集成、機(jī)器人、汽車電子、半導(dǎo)體的與視頻相關(guān)的產(chǎn)品線。
2019年,創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊是??低曃ㄒ坏牧咙c,合計營收44.37億元,同比增長58.23%,其中智能家居業(yè)務(wù)營收規(guī)模為25.92億元,同比增長58.38%;機(jī)器人業(yè)務(wù)銷售額為8.14億元,同比增長23.88%;另外,汽車電子、智慧存儲、微影等創(chuàng)新業(yè)務(wù)也都打開了局面,累計營收10.3億元,同比增長101.96%。
螢石是目前??低曌畛晒Φ膭?chuàng)新業(yè)務(wù),其營收規(guī)模仍在持續(xù)擴(kuò)大,??低曊龁臃植鹞炇W(wǎng)絡(luò)至深交所上市,以更好獨(dú)立發(fā)展。
業(yè)績進(jìn)入平淡期
海康威視是中國制造業(yè)強(qiáng)勢崛起的代表之一,其先后抓住了兩次歷史發(fā)展機(jī)遇,從而成就了如今的地位。
首先是2002年左右,率先引入H.264編碼技術(shù),開始發(fā)力視頻編解碼卡,大大降低了安防監(jiān)控存儲的成本,從此僅僅抓住了安防產(chǎn)業(yè)由模擬向數(shù)字化發(fā)展的第一波浪潮。
縱觀其財報,早年后端存儲占據(jù)了??低暯^大部分營收,其原因也在于此。直至2010年,其前端產(chǎn)品線的優(yōu)勢才開始顯現(xiàn),并占據(jù)約1/3的營收份額。
第二波浪潮則是抓住了網(wǎng)絡(luò)化的機(jī)遇,借鑒安訊士的成功經(jīng)驗,將網(wǎng)絡(luò)技術(shù)引入其產(chǎn)品線,并在2010年左右,發(fā)力高清監(jiān)控技術(shù),開始成為本土企業(yè)趕超國際公司的典型。
高清化之后,??低暰o接著又發(fā)力AI技術(shù),前端產(chǎn)品的優(yōu)勢不斷增強(qiáng),到2013年,前端產(chǎn)品貢獻(xiàn)了??低曇话霠I收,該年度也是??低暿状螤I收破百,達(dá)到107億元。
2017年,海康威視營收正式突破400億元,達(dá)到419億元;隨后??低曢_始進(jìn)入降速期,2018年同比增長18.93%、2019年增速再降至15.69%,這在??低暁v年的成長中都是前所未見的。
不過,得益于此前的高速增長,2012-2019年??低暤哪陱?fù)合增速還是高達(dá)34.59%。
2012-2020年??低暊I收分析
(單位:億,來源:??低曍攬?,制表:OFweek維科網(wǎng))
鑒于今年的不利開局,??低?020年的處境愈發(fā)艱難,年度增速預(yù)計不會超過15%。
更為不利的是,作為全球安防龍頭,其在視頻監(jiān)控領(lǐng)域已經(jīng)處于行業(yè)的頂端,分公司、辦事處遍及全球各地,可開拓的領(lǐng)域已經(jīng)有限,未來留給??低暤某砷L空間變得越來越窄。
這一問題同樣存在于大華股份、宇視科技、機(jī)器視覺(華為安防)等中國安防企業(yè)身上,作為行業(yè)龍頭,尋求業(yè)務(wù)多樣化已經(jīng)成為??低晫で髽I(yè)績增長的另一途徑,所幸其早年布局已初顯成效,智能家居位列國內(nèi)前茅,機(jī)器人也是國內(nèi)3大AGV提供商之一。
研發(fā)成為海康威視第一競爭力
在眾多的安防企業(yè)中,海康威視雖然位居全球之巔,但其始終是行業(yè)內(nèi)危機(jī)感最重的一家企業(yè),早在成為中國市場安防龍頭之前,其就一直走的步步驚心,每一步棋都是穩(wěn)扎穩(wěn)打,從未見其有任何大跨步的異動之舉。
無論市場如何變幻,研發(fā)都是支撐??低暻靶械淖畲蟊U?。從模擬到數(shù)字,再到網(wǎng)絡(luò)化、高清化、智能化,除了前兩個階段處于落后或追趕階段外,后三個階段均處于行業(yè)前沿地位。
有人說,全球安防看中國,中國安防看杭州,杭州安防看??低暎⒉皇菦]有道理的,基本上了解了??低暤募夹g(shù)動態(tài)、產(chǎn)品現(xiàn)狀,就基本掌握了全球安防產(chǎn)業(yè)的頂尖發(fā)展水平。
為了擴(kuò)大其產(chǎn)品線,??低暿召徚瞬糠中袠I(yè)實力企業(yè),如主打門禁/出入口的漢軍智能、專注光學(xué)鏡頭的鳳凰光學(xué)、精于存儲技術(shù)的邦諾存儲、入侵報警專家Secure Holdings Limited等。
不過有意思的是,??低暤氖召彾挤浅S刑攸c,它只針對有實力,但尚未成為行業(yè)領(lǐng)頭羊的企業(yè),是具有較大成長空間的專業(yè)領(lǐng)域公司;收購后實行雙品牌戰(zhàn)略,既保持原有品牌,又導(dǎo)入??低暤漠a(chǎn)品線中,雙線運(yùn)營。
海康威視2010-2019年研發(fā)投入
(來源:??低曍攬螅票恚篛Fweek維科網(wǎng))
自2011年開始,海康威視在研發(fā)方面的投入逐年增長,每年占營收的比重在7~9%之間,2019年面對美國打壓,海康威視加大了投入,研發(fā)占比達(dá)到空前的9.51%,芯片正是其中的增長領(lǐng)域之一。
??低?010-2019年研發(fā)人員比重
(來源:??低曍攬螅票恚篛Fweek維科網(wǎng))
??低暤难邪l(fā)人數(shù)隨著總?cè)藬?shù)的增長不斷增長,自2013年開始基本都保持在50%的比例,2019年末達(dá)到19065人,研發(fā)實力行業(yè)無出其右者。
天花板難突破,新老交替日益臨近
正所謂樹大招風(fēng),作為行業(yè)龍頭,本土企業(yè)一直以??低暈閷?biāo)標(biāo)的,其一舉一動都備受行業(yè)關(guān)注,自稱為行業(yè)龍頭以來,針對??低暤牟焕录蛯映霾桓F,如密碼門、投標(biāo)門等事件。
但對??低曈绊懽畲蟮倪€是始于2019年的美國禁令,嚇得海康威視的庫存從50億級瞬間提升至100億級,以確保供應(yīng)鏈安全。
不過,所有的外部施壓,對??低暤挠绊懚贾荒軅淦っ?,對其本體則毫發(fā)無損。
??低曊嬲奈C(jī)在于,如何尋找到新的業(yè)務(wù)增長點,以打破安防監(jiān)控成長觸頂?shù)默F(xiàn)狀。
從目前看,??低暤膭?chuàng)新業(yè)務(wù)表現(xiàn)不錯,但從本質(zhì)上看,還是對安防監(jiān)控業(yè)務(wù)的延伸,如智能家居、機(jī)器人、汽車業(yè)務(wù)等,不少創(chuàng)新業(yè)務(wù)還需背靠母公司庇護(hù)支撐。
對??低晛碚f求穩(wěn)是件好事,但過于穩(wěn)重,不利于??低暣蚱铺旎ò?。目前??低暤撵`魂人物胡揚(yáng)忠已臨近退休年齡,且近年有意淡出公眾視野,其若退位,繼任者將如何掌舵這艘航母仍未可知。
同時海康威視最大的個人股東龔虹嘉持續(xù)套現(xiàn),也給投資人以創(chuàng)始團(tuán)隊正在逐漸撤離的感覺。內(nèi)部的影響,才是未來??低曌呦虻淖钪匾绊懸蛩?。